분류 | 게시판 |
베스트 |
|
유머 |
|
이야기 |
|
이슈 |
|
생활 |
|
취미 |
|
학술 |
|
방송연예 |
|
방송프로그램 |
|
디지털 |
|
스포츠 |
|
야구팀 |
|
게임1 |
|
게임2 |
|
기타 |
|
운영 |
|
임시게시판 |
|
옵션 |
|
배당기반의 배당평가모형
순이익 기반의 PER, PBR, ROE
기업잉여헌금흐름 FCFF 의 DCF 모델
워렌버핏의 오너어닝
경제적 부가가치 EVA
등등 ....
주식 가치평가에 대해 다양한 관점이 있고 ,
내재가치를 구하는 수단도 여러 가지입니다 .
그런데 , 어떤 모델을 쓰던 공통적으로 쓰이고 직면하는 한계들이 있습니다 .
바로 계속기업을 가정한 영구연금의 할인 체계입니다 .
우리가 간단하게 쓰는 PER, PBR, ROE 조차도 영구연금 할인체계를 쓰고 ,
영구연금에서 가정하는 제한적인 가정하에 사용해야 적절하게 가치가 도출될 수 있습니다 .
영구연금의 제한적 가정은 무성장이나, 할인율 이내의 정률성장만 가정한다는 점입니다.
제한적인 가정과 한계를 넘는 예는 “ 극단적인 ” 사례로 에코프로비엠을 들 수 있습니다 .
분모가 -1% 만 하락해도 내재가치는 – 63% 로 급락합니다 .
이렇듯 영구영금을 바로 적용하는건 이익이 안정되어있는 성숙기 기업이나 ,
의 * 식 * 주 같은 산업에 적정할 것입니다 .
성장주의 경우 대체로 2 단계 성장모형을 사용하는 것 같습니다.
그래서 아래의 식과 같이 본질 이익을 조정한 상태에서 영구연금으로 제한적으로 사용됩니다.
가치투자는 할인모형처럼 어렵게 하면 어렵고 ,
PER 처럼 쉽게 한다면 쉽게 할수 있는 것 같습니다 .
다만 , 쉽게 하더라도 그 안에 녹아져있는 전제와 가정들을 간과하다보면 쉽게 오류에 빠질수도 있는 분야인 것 같습니다 . 그렇기에 대중들에게 가치투자가 중요하다고 이야기하지 정작 제대로 알려주고 써먹을 수 있는 툴을 제시하는 곳은 많지 않은 이유가 아닐까 싶습니다 ,
출처 | https://blog.naver.com/dydrnvhvh/223377347149 |
죄송합니다. 댓글 작성은 회원만 가능합니다.
번호 | 제 목 | 이름 | 날짜 | 조회 | 추천 | |||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
16 | 성장주의 반복되는 매커니즘과 투자 방법 [2] | 싸이클 | 24/05/03 19:43 | 285 | 1 | |||||
15 | PER 가치평가 제대로 하는 법 [1] | 싸이클 | 24/04/12 22:20 | 309 | 1 | |||||
14 | 벚꽃 라이딩 [2] | 싸이클 | 24/04/08 16:28 | 313 | 4 | |||||
13 | 주식 중위이상 세력 저점매수 매매 기법 [1] | 싸이클 | 24/03/29 18:52 | 309 | 2 | |||||
▶ | 모든 가치평가가 피할 수 없는 기본 가정 | 싸이클 | 24/03/08 19:13 | 308 | 0 | |||||
11 | 성남*하오고개 방향의 하트코스 라이딩 | 싸이클 | 24/03/03 18:04 | 248 | 5 | |||||
10 | 우리가 PER를 제대로 알기는 한걸까 | 싸이클 | 24/02/23 20:39 | 331 | 1 | |||||
9 | 단순하지만 단순하지 않은 PER, PBR, ROE [1] | 싸이클 | 24/02/16 19:06 | 160 | 1 | |||||
8 | 삼성전자 장기투자 하면 망하는 이유 [3] | 싸이클 | 24/02/02 19:36 | 953 | 4 | |||||
7 | 재테크 최고의 교사 미증시 S&P500 역사를 되돌아보다. [7] | 싸이클 | 24/01/26 18:52 | 347 | 2 | |||||
6 | 해파랑길 2코스 | 싸이클 | 24/01/20 08:44 | 211 | 1 | |||||
5 | 해파랑길 1코스 | 싸이클 | 24/01/15 14:04 | 243 | 1 | |||||
4 | 초보자가 부자가 될수 있는 가장 현실적인 투자방법. [5] | 싸이클 | 24/01/14 09:37 | 766 | 1 | |||||
3 | 경제를 통찰하는 단 하나의 개념. | 싸이클 | 24/01/10 10:22 | 337 | 0 | |||||
2 | 신시모도 라이딩코스 | 싸이클 | 24/01/09 19:42 | 158 | 2 | |||||
1 | 주식과 가치란? | 싸이클 | 23/12/31 13:15 | 234 | 2 | |||||
|
||||||||||
[1] | ||||||||||