미국이 금리를 올렸습니다. <div>0-0.25% 에서 0.25-0.5%로 0.25% 상승했습니다.</div> <div>단순히 금리 숫자로 판단하기에는 아주 미미합니다.</div> <div>대출자들에게도 당연히 적은 금액만 추가 이자 납입하면 문제 될 것이 없습니다.</div> <div><br></div> <div>하지만 아파트를 사기위해 2억을 대출 받은 것이 아닌, 회사를 살리기 위해 2000억을 대출 받았다면 어떨까요?</div> <div>0.25% 그대로 대출이자가 상승했다고만 가정해도 년간 5억 입니다.</div> <div>이 또한 적다고 생각 할 수 있습니다. </div> <div>하나의 기업 문제면 이야기가 어렵지 않습니다.</div> <div>이러한 기업의 수가 100개 이상이고 금액도 더 크다면 문제는 점점 커집니다.</div> <div><br></div> <div>한계기업이라고 많이 이야기가 나옵니다.</div> <div>3년간 순이익이 대출받은 이자에도 못 미치는 기업입니다.</div> <div>이러한 기업에게는 0.25%의 상승도 힘들게 느껴집니다.</div> <div><br></div> <div>돈을 빌려준 금융기관 입장에서는 어떨가요?</div> <div>아마도 긴장 되겠죠</div> <div>금융기관들은 대마불사라 하여 무너지면 결국 국가위기로 번지는 것을 압니다.</div> <div>정부도 잘 알고 이를 선제적으로 대처하려 합니다.</div> <div>이에 따른 결론이 바로 "원샷법", "노동개혁" 입니다.</div> <div><br></div> <div>더군다나, 금융기관은 바젤3 규약을 단계별로 실천 하고 있습니다.</div> <div>사실상 재무재표에서 자기자본 비율을 높여 위기에 대응 하라는 국제결재은행의 가이드 라인입니다.</div> <div>자기자본비율을 높이는 방법은 두 가지가 대표적입니다.</div> <div>자본을 늘리거나 부채를 줄이거나.</div> <div>은행 입장에서는 여태껏 부채를 늘려왔습니다. 그 결과가 가계부채, 기업부채 등등의 대출입니다.</div> <div>가이드라인에 들어오려면 자본을 확충해야 합니다.</div> <div>그래서 올한해 코코본드라는 조건부자본증권을 많이 발행했습니다.</div> <div>대출을 지금과 같이 지속적으로 늘이는 것도 힘들 것이라 예상됩니다.</div> <div>(물론, 주택담보대출과 같은 것은 주택금융공사에서 MBS형태로 되돌려주기 때문에 당분간은 지속가능)</div> <div><br></div> <div>한계기업 입장에서는 기업을 포기 할 순 없습니다.</div> <div>자본을 더 확충하여 기업을 이끌어 나가려 할 것입니다.</div> <div>금융기관에서 대출이 힘들다면, <span style="font-size:9pt;line-height:1.5;">자본을 확충할 방법은 주식을 증자하거나 회사채를 발행하는 것 정도 입니다.</span></div> <div>한계기업으로 분류 된 상태에서 함부로 증자하면 있던 주식도 폭락 할 소지가 있습니다.</div> <div>그러면, 회사채를 발행하는 정도인데..</div> <div>여태껏 세계적으로 넘치는 유동성에 기인하여 어물정 잘 넘어갔지만,</div> <div>미국이 금리를 올리는 태세전환으로 신용등급이 낮은 회사채는 잘 팔리지 않습니다.</div> <div>(원금 보장도 안되는 위험자산을 유동성이 조여오는 시점에서는 들고 있을리가 만무합니다)</div> <div><br></div> <div>한계기업은 결국 퇴장 할 것입니다.</div> <div><br></div> <div>결국, 미국의 금리 인상은 집값부터 떨어뜨리는 것이 아니라</div> <div>직업을 잃게 하는 것이 될 것입니다.</div> <div>옆집이나 뒷집, 아니면 친구 중에 누군가가 더 많이 실직하게 될 것입니다.</div> <div>당장의 2016년은 전체적으로 소득감소의 해가 될 것 같습니다.</div> <div><br></div> <div><br></div> <div>집은 의식주의 하나로 가장 필수적인 기본 구성 요소입니다.</div> <div>가장 마지막까지 들고 있어야 할 보루입니다.</div> <div>소득이 감소해도 빚을 내어 이자를 갚을 지언정 포기하기 어렵습니다.</div> <div>그래서, 문제입니다.</div> <div>대부분의 사람이 가장 마지막에 "동시에" 시장에 던질 가능성이 농후합니다.</div> <div><br></div> <div>한해, 주택 매매량이 아무리 활기에 넘쳐도 110만채? 그 언저리 입니다.</div> <div>전체 주택의 10%도 안되는 수준 입니다.</div> <div>그런데 주택의 가격은 매매하는 시점에서 결정 되는 것이 문제입니다.</div> <div>새우깡이 1000원이라면 먼저 사나 나중에 사나, 파는 입장에서도 오늘 파나 내일 파나 가격이 그대로 입니다.</div> <div>하지만, 집은 그렇지 않습니다.</div> <div>심리가 가격에 반영 되기에 그렇습니다.</div> <div><br></div> <div>200가구의 소규모 단지가 있다고 생각하면,</div> <div>180가구는 소득도 그대로고 건실하다고 하더라도</div> <div>20가구가 소득이 줄어 도저히 집을 유지하지 못하고 시장에 내놓는다면</div> <div>나머지 180가구의 가격은 그냥 떨어질 수 있습니다.</div> <div>내가 잘한다고 내 아파트의 가격이 유지 되는 것이 아닙니다.</div> <div>다들 잘 살아야 유지되는 것입니다.</div> <div>나머지 180가구 중에서도 대출이 있다면, 떨어진 만큼의 아파트 가격 만큼 은행은 추가 담보를 요청 할 것입니다.</div> <div>그러면서 또 다른 위험한 가구가 생겨나는 것 입니다.</div> <div><br></div> <div>2016년 소득감소의 해가 지나가면, 누군가 직장을 잃는 소리를 많이 듣게 된다면</div> <div>어느정도의 기간이 지나, 결국 나의 집값도 떨어질 수 밖에 없습니다.</div> <div><br></div> <div><br></div> <div><br></div> <div>물론 정부가 이를 인지하고 무지막지한 똥볼차기에 가까운 화폐개혁이나 하이퍼인플레이션을 꿈꾼다면 상황은 또 많이 달라지겠죠..</div> <div><br></div>