<div style="text-align:left;"><font face="맑은 고딕" size="2"><img width="800" height="276" class="chimg_photo" alt="20191017172132_1377863_1158_400 (1).jpg" src="http://thimg.todayhumor.co.kr/upfile/202003/1584416222dde707722a1e4d1cb2c2f472e6f7065b__mn482991__w1158__h400__f47552__Ym202003.jpg" filesize="47552"></font></div><br><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span style="line-height:115%;letter-spacing:-.75pt;"><font face="맑은 고딕"><font size="2">심상치 않은 미<span lang="en-us"> CLO </span>시장<span lang="en-us"> / </span>정크본드 추락의 전조<span lang="en-us"></span></font></font></span> <div></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><font face="맑은 고딕"><font size="2"><span lang="en-us" style="line-height:115%;letter-spacing:-.75pt;">11</span><span style="line-height:115%;letter-spacing:-.75pt;">일<span lang="en-us">(</span>현지시간<span lang="en-us">) </span>월스트리트저널<span lang="en-us">(WSJ)</span>에 따르면 지난달 말 기준<span lang="en-us"> 6800</span>억달러<span lang="en-us">(</span>약<span lang="en-us"> 791</span>조원<span lang="en-us">) </span>규모의 미<span lang="en-us"> CLO </span>시장의 평균 수익률이<span lang="en-us"> -5% </span>손실을 기록</span><span lang="en-us"> </span></font></font> <div></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><font face="맑은 고딕"><font size="2"><span lang="en-us" style="line-height:115%;letter-spacing:-.75pt;">WSJ</span><span style="line-height:115%;letter-spacing:-.75pt;">은<span lang="en-us"> "</span>저신용 기업들의 현금이 바닥나기 시작하면서 가치가 떨어지자<span lang="en-us"> CLO </span>채권 가격도 덩달아 하락세를 보이고 있다<span lang="en-us">"</span></span></font></font> <div></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><font face="맑은 고딕"><font size="2"><span lang="en-us" style="line-height:115%;letter-spacing:-.75pt;">CLO</span><span style="line-height:115%;letter-spacing:-.75pt;">가 투자 부적격 등급의 기업들의 레버리지론으로 구성이 돼 있기 때문에<span lang="en-us"> CLO </span>약세로 정크본드 시장 전체가 큰 고비</span></font></font></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><font face="맑은 고딕" size="2"><span style="line-height:115%;letter-spacing:-.75pt;">-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------</span></font></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><font face="맑은 고딕" size="2">1.</font></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><font face="맑은 고딕"><font size="2">월가 놈들이 유동성을 이용하여 지속적으로 지수 우상향<span lang="en-us"> (</span>수익률 극대화<span lang="en-us">)</span>를 꾀했다가</font></font></div> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><font face="맑은 고딕" size="2">이제 실물경제 위기로<span lang="en-us">, </span>회사들이 부실 위험에 빠져 투기등급으로 내려갈 위기에 빠지자 너도 나도 빼고 있네요</font></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"> <div><span style="text-align:left;color:rgb(17,17,17);text-transform:none;text-indent:0px;letter-spacing:-1px;font-family:'Apple SD Gothic Neo', sans-serif, Verdana, Helvetica;font-size:17px;font-style:normal;font-weight:400;word-spacing:0px;float:none;display:inline;white-space:normal;"><span lang="en-us"></span></span><font face="맑은 고딕" size="2">CLO의 인기로 지난해 미국의 전체 신용파생상품 시장은 1조6000억달러(약 1800조원)로 정점을 찍었던 </font></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div><span style="text-align:left;color:rgb(17,17,17);text-transform:none;text-indent:0px;letter-spacing:-1px;font-family:'Apple SD Gothic Neo', sans-serif, Verdana, Helvetica;font-size:17px;font-style:normal;font-weight:400;word-spacing:0px;float:none;display:inline;white-space:normal;"><span lang="en-us"></span></span> <div><span style="text-align:left;color:rgb(17,17,17);text-transform:none;text-indent:0px;letter-spacing:-1px;font-family:'Apple SD Gothic Neo', sans-serif, Verdana, Helvetica;font-size:17px;font-style:normal;font-weight:400;word-spacing:0px;float:none;display:inline;white-space:normal;"><span lang="en-us"></span></span><font face="맑은 고딕" size="2">2007년의 85%(1조3600억달러) 수준까지 급증했다. 리먼 사태의 불씨가 된 CDO 잔액은 20~30% 줄었지만, </font></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span style="text-align:left;color:rgb(17,17,17);text-transform:none;text-indent:0px;letter-spacing:-1px;font-family:'Apple SD Gothic Neo', sans-serif, Verdana, Helvetica;font-size:17px;font-style:normal;font-weight:400;word-spacing:0px;float:none;display:inline;white-space:normal;"><span lang="en-us"></span></span> <div><font face="맑은 고딕" size="2"></font></div><font face="맑은 고딕" size="2">CLO 잔액이 팽창하며 신용등급 'BB' 이하의 기업에 대한 레버리지론의 규모는 1조1000억달러(약 1238조원)로 6년 만에 두배로 뛰었다.</font></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"></span> <div><font face="맑은 고딕" size="2">(이새끼들 P2P 처럼 펀드 돌려넣기로 유동성 확보하면서 돌려막기식으로 수익내고 있었네요)</font></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"><span lang="en-us"></span></span> <div><span lang="en-us"><span lang="en-us"></span></span><font face="맑은 고딕" size="2">----------------------------------------------------------------</font></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"></span> <div><span lang="en-us"></span><font face="맑은 고딕" size="2">2. </font></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"></span> <div><font face="맑은 고딕" size="2">코로나로 실물경제 마비 -> 회사 수익률 저하 100% 확실시 됨 -> 회사 수익감소 투기 등급 회사 발생 위기</font></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"></span> <div><font face="맑은 고딕" size="2">-> 너도나도 주식시장에서 탈출 중</font></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"></span> <div><span lang="en-us"></span><font face="맑은 고딕" size="2">이걸 막는 방법은 결국 연준에서 회사채/주식 매입을 해야하는데 </font></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"></span> <div><font face="맑은 고딕" size="2">이걸 선제조치 할 수 있느냐? </font></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"></span> <div><font face="맑은 고딕" size="2">이걸 선제조치하면 주식은 다시 오르고 위기는 꺽이겠지만, 다음 위기때 연준이 할 수 있는게 없음</font></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"></span> <div><span lang="en-us"></span><font face="맑은 고딕" size="2">3. </font></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"></span> <div><font face="맑은 고딕" size="2">시장 지수가 지속적으로 떨어진다면 환매와 뱅크런 사태가 발생할 거고, </font></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"></span> <div><font face="맑은 고딕" size="2">유럽쪽은 도이체 뱅크인데 이번 위기를 못 넘길게 뻔하고</font></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"></span> <div><font face="맑은 고딕" size="2">미국쪽 기업에서 은행/자산운용사쪽에서 유동성 위기로 파산하는 곳이 나올거 같은데 여기는 제 영역 밖임 <span lang="en-us"></span></font></div></div> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"><font face="맑은 고딕" size="2">시장 구조조정이 일어나고 그다음에 살릴 기업만 살려서 회사채 매입이 올바른 길인데</font></span></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"></span> <div><font face="맑은 고딕" size="2">이번 위기때 어떻게 할 지는 모르겠음.  </font></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"></span> <div><font face="맑은 고딕" size="2">월가는 연준을 계속 압박하는 모양세고, 실제로 회사채는 의회에서 승인 나야 된다네요</font></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"></span> <div><font face="맑은 고딕" size="2">이번 인하로 연준은 할 수 있는 건 다했고 미국 의회에 결정을 요구한 상태</font></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"></span> <div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"></span> <div><font face="맑은 고딕" size="2">(자유로운 경제하에서 경쟁에서 이긴 회사가 살아남는게 자본주의의 장점인데</font></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"></span> <div><font face="맑은 고딕" size="2">수익은 월가에서 가져가고 망하는 회사는 국가(국민)에게 떠넘기려는 수작)</font></div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"><span lang="en-us"></span></span> <div><font face="맑은 고딕" size="2"></font></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div></div><font face="맑은 고딕" size="2"> </font> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"></span> <div></div> </div> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><span lang="en-us"></span> <div><font face="맑은 고딕" size="2"></font></div> </div> <div class="MsoNormal" style="margin:0cm 0cm 10pt;"><font size="2"></font> </div> <div></div> <div></div><font size="3"> </font>