<p> <span style="color:#0b1215;font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:28px;font-weight:700;letter-spacing:-.3px;">뉴진스 복귀한 하이브 … 방시혁 사법리스크까지 해소되나</span><br style="color:#0b1215;font-family:'Pretendard Variable';font-size:14.6667px;"></p> <p style="padding:0px;color:#0b1215;font-family:'Pretendard Variable';font-size:14.6667px;"> <br><span style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;border-left:4px solid rgb(149,149,149);padding-left:20px;display:inline-block;"><strong>방시혁 3차례 경찰 소환마쳐<br>조만간 검찰 송치 여부 결정<br>논란의 '측근펀드' 투자유치때<br>하이브가치 2조3천억 제시해<br>실제 상장후 시총의 절반 그쳐<br><span>'IPO</span> 대박 예상' 주장과 배치</strong></span><br style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;"><br style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;"></p> <div class="nbd_im_w _LAZY_LOADING_WRAP" style="color:#0b1215;font-family:'Pretendard Variable';font-size:14.6667px;clear:both;margin:0px;padding-top:0px;text-align:center;"> <div class="nbd_a _LAZY_LOADING_ERROR_HIDE"> <img class="_LAZY_LOADING _LAZY_LOADING_INIT_HIDE" alt="" src="https://imgnews.pstatic.net/image/009/2025/11/13/0005589904_001_20251113194911601.jpg?type=w860" style="border:0px;vertical-align:top;width:700px;margin-bottom:14px;"></div> </div> <p style="padding:0px;color:#0b1215;font-family:'Pretendard Variable';font-size:14.6667px;"> <span class="end_photo_org" style="display:block;margin:0px;padding-top:1px;text-align:center;font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;"></span><br style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;"><br style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;"><span style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;">소속사 어도어와 전속계약 분쟁을 이어오던 뉴진스 멤버 전원이 복귀를 선언하면서 하이브 주가가 반등에 성공했다. 시장의 관심은 총수인 방시혁 의장의 법적 리스크에 쏠리고 있다.</span><br style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;"><br style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;"><span style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;">이런 가운데 내부자 기획 펀드로 지목된 운용사조차 하이브의 '상장 대박'을 예측하지 못한 정황이 포착됐다. 또한 해당 펀드가 사전에 상정한 기업가치로 주식을 매도했을 때 방 의장이 기대할 수 있는 수익은 그가 감당할 풋옵션 금액에 비해 크게 낮았던 것으로 파악됐다. 이는 방 의장이 성공적인 상장을 확신하고 사익을 추구하고자 측근 펀드와 내통해 이익 배분 약정을 체결했다는 의혹과 배치된다.</span><br style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;"><br style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;"><span style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;">13일 수사당국 안팎에 따르면 경찰은 지난 5일 방 의장에 대한 3차 소환조사를 진행한 이후 조만간 검찰 송치 여부를 결정할 것으로 예상된다.</span><br style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;"><br style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;"><span style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;">그런데 매일경제가 입수한 이스톤-뉴메인 2호 펀드 출자자 모집을 위한 투자설명서(</span><span style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;">IM</span><span style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;">)에 따르면 2020년 말 하이브(당시 빅히트)의 목표 기업가치는 2조3000억원대로 기재됐다. 투자 당시 하이브 기업가치를 1조1700억원으로 평가했다는 점에서 향후 1년간 하이브 몸값이 2배 정도 뛴다고 전망한 것이다. 이스톤 2호는 하이브 상장 1년 전인 2019년 11월 하이브의 기존 재무적투자자(</span><span style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;">FI</span><span style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;">) 지분 8.7%를 1046억원에 인수한 펀드다. 그때 펀드 측이 방 의장에게 투자 제반비용과 펀드 약정 수익을 제외한 잔여금액의 30%가량을 제공한다는 계약을 맺은 사실이 뒤늦게 알려지며 내부자 기획 펀드가 아니냐는 의심을 받았다. 2조3000억원이라는 기업가치는 2020년 10월 하이브가 실제로 유가증권시장에 상장할 때 제시한 기업가치 4조8000억원(공모가 기준)에 비해 크게 낮은 수치다. 투자자를 모아야 할 이스톤 2호 펀드가 일부러 하이브 기업가치 전망치를 실제보다 낮춰 제시할 가능성은 희박하다는 게 중론이다. 해당 </span><span style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;">IM</span><span style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;">은 2019년 9월 </span><span style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;">NH</span><span style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;">투자증권</span><span style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;">·IBK</span><span style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;">기업은행·신한금융투자를 비롯한 잠재투자자에게 배포됐다. 하지만 목표치를 채우지 못해 운용사가 은행에서 수백억 원대 자금을 빌려 투자금을 충당했다. 투자자 관심이 저조했던 건 하이브 기업가치가 1년 만에 2배 상승하리라는 이스톤 측 시나리오에 시장 불신이 컸던 탓으로 분석된다. 2019년 말 엔터테인먼트 대장주였던 </span><span style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;">SM</span><span style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;">엔터 시가총액이 9000억원대 초반이었다. 하이브 상장 이후 방 의장은 1900억원에 달하는 이익을 배분받았다. 하지만 이는 2020년 8월 발매된 </span><span style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;">BTS</span><span style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;"> '다이너마이트'가 메가 히트를 치자 주가가 '따상'을 넘어 '따따상'을 기록했기 때문이다.</span><br style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;"><br style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;"><span style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;">만약 투자자가 사전에 추정한 기업가치와 실제 공모가 기준 기업가치에서 펀드가 투자금을 회수하는 데 그쳤다면 방 의장이 정산받을 수익은 풋옵션 위험보다 적은 것으로 나타났다. 만약 이스톤 2호 펀드가 투자설명서에 기재한 기업가치(2조3000억원)에 주식을 전량 매도했다면 이 펀드는 1000억원가량 수익을 남길 수 있었다. 이때 방 의장이 분배받는 금액은 세전 280억원, 세후 140억원 정도다. 상장이 불발되면 방 의장이 이스톤 2호 펀드에 물어줘야 하는 투자원금 1046억원보다 기대치가 낮은 셈이다. 하이브 공모가 기준 시총 4조8000억원에 펀드가 보유 주식을 전부 팔았더라도 방 의장이 배분받는 이익은 세전 940억원, 세후 480억원에 그쳤다.</span><br style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;"><br style="font-family:'-apple-system', BlinkMacSystemFont, 'Helvetica Neue', 'Apple SD Gothic Neo', sans-serif;font-size:17px;letter-spacing:-.3px;">우수민 기자(
[email protected]), 박자경 기자(
[email protected]) </p>